过去10年，AI算法的算力需求提升了40万倍。

企业与居民只能缩减开支，用赚来的钱来偿还债务，来修复资产负债表。比如制造业投资与工业企业利润的背离、失业率与用工成本的背离，等等。

这一经济过程和日本的经验十分相似。在90年代泡沫经济末期，每一个日本居民都坚信日本的房价永远不会下跌，自己也永远不会失业，因此大举贷款买房，甚至消费或投入子女教育。GDP是一个流量数据，因此要考虑到增长的基数问题。同时考虑到一年内GDP各分项核算统计值往往是前低后高，因此后续三个季度对于全年经济贡献的比重更大，因此先前受到疫情制约的消费仍然在后三个季度有释放场景，年内无忧。疫情三年的中国经济就如同大病初愈，虽然恢复，但是也很难回到动辄6%甚至8%以上的高增速了。

举个不太恰当例子：假设一个人在状态正常情况下，一顿饭可以吃10个饺子。如果从两年复合增速看，一季度在投资和消费上，数据都已经打出一定提前量，后三个季度不出什么问题的话实现全年增速目标并不困难。根据国家统计局发布的标准，目前，我国房地产开发行业依然属于较低景气水平。

其中，住宅待售面积同比增长15.5%。从房企的销售数据中也能窥见到市场回暖的苗头。但对比来看，利用外资和自筹资金两项跌幅依然较大，同比下降22.7%和17.9%。结合来看，陈文静认为，由于企业新开工、拿地意愿均偏弱，房地产开发投资数据同比较难转正。

其中，住宅投资为19767亿元，下降4.1%。（文章来源：华夏时报） 标签： .content_biaoqian ,.content_biaoqian a ,.content_biaoqian a span{color:#fff !important;font-size:14px;}。

值得关注的是，2022年全年处于下跌状态的商品房销售额在今年一季度同比增长4.1%，且住宅销售面积同比增长1.4%。国家统计局发布的数据显示，2023年一季度，房地产开发企业到位资金为34708亿元，同比下降9.0%。住宅竣工面积为14396万平米，同比增长16.8%。住宅销售面积同比增加《华夏时报》记者注意到，商品房销售数据出现了明显改善，市场端回暖明显。

但是，在保交楼的要求下，竣工逐渐修复对投资的带动作用或许会进一步显现。其中，住宅施工面积为538214万平米，同比下降5.4%。数据显示，一季度，全国房地产开发投资为25974亿元，同比下降5.8%，降幅相比较前2月收窄0.1%。同时，包括竣工面积、房地产开发企业到位资金等多项数据也有明显改善。

二手房方面，有60个城市房价低于2022年同期。2022年前7月份，商品房销售面积和销售额同比跌幅达到最大值，分别为23.1%和28.8%。

但是，住宅销售面积则同比增长1.4%净息差最引市场关注正式披露一季报是从4月下旬开始。

2022年，商业银行净息差为1.91%，较去年1到3季度2收窄3bp。(资料图)正式的一季报将于4月21日正式拉开帷幕，常熟银行将饮头啖汤，4月28日、29日将是一季报集中披露期，这两日有超过30家银行披露一季报。华泰证券分析师沈娟表示常熟银行作为小微金融龙头，短期来看，随经济预期持续修复，零售小微需求将逐步回暖，驱动信贷高增。2022年银行业的净息差大幅下滑，一是受2022年LPR利率多次下调影响，1年LPR从2021年12月的3.80%下调至2022年12月的3.65%，5年期LPR从2021年12月的4.65%下调至2022年12月的4.30%。招商证券发布研报指出，常熟银行盈利增速亮眼，主要是由于信贷规模持续扩张，央行减息政策补贴或已到位，以及资产质量持续优异下信用成本下降。4月10日，平安证券发布研报称，给予常熟银行强烈推荐评级。

展望二季度，预计上市银行营收增速有望小幅爬坡，盈利增速继续保持稳定。总贷款1088.13亿元，较年初增长5.75%。

虽然当前银行贷款利率处于历史低位，虽然当前银行净息差水平不容乐观，但考虑到当前仍处于疫情后恢复初期，经济复苏基础尚不牢固，因此贷款利率不具备调升的基础。归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比增长16.05%。

二是受疫情影响，贷款项目储备不足，各类银行机构为争夺有限的贷款资源而纷纷压降贷款利率。除了上述3个价格因素导致2022年银行业的净息差大幅下滑外，李清荷还认为，数量方面，2022年存款增速持续高于贷款增速，也进一步导致银行的资产负债压力加大，即负债高增，而资产增速明显偏慢，导致盈利能力受到侵蚀。

银行年报披露已经接近尾声，一季报接力，目前已经有常熟银行和瑞丰银行披露了一季度的业绩快报，净利润均保持双位数正增长。此外公司财富管理战略亦在加速布局，有望进一步增厚中收。华福证券分析师李清荷表示，根据年报，除了农商行外，2022年其他几类主要银行的净息差均呈现下降趋势，而农商行虽然在2022年净息差有小幅回升，但拉长时间来看，近年来净息差下降明显。三是受定期存款占比上升带来的存款成本抬升影响，M2同比增速-M1同比增速表征定期存款占比的变化，可以看出2022年定期存款占比明显抬升。

截至2023年3月末，常熟银行总资产3169.66亿元，较年初增长10.10%。评级理由主要包括其业绩表现亮丽，营收增长预计好于同业。

据同花顺统计，首家披露一季报的银行也是常熟银行，将于4月21日披露一季报，其次是平安银行和苏州银行，两家银行均将于4月25日披露，4月28日至29日将是银行一季报集中披露的时期，有超过30家银行会集中在这两日披露一季报。今年一季度，银行业定价受资产负债两端挤压，预计息差大幅承压，预估1一季度上市银行净息差季度继续下降10bp。

瑞丰银行发布2023年第一季度业绩快报显示，2023年1-3月，该行实现营业收入9.14亿元，同比增长8.04%。光大证券金融行业首席分析师王一峰测算，今年一季度银行营收增速降至-3%，或为全年营收增速低点，而盈利增速将达到6.5%左右。

两家银行披露一季度业绩快报临近4月下旬，上市银行将密集披露2023年一季报。据悉，4月以来，广东、湖北、陕西、河南等多个省份的中小银行纷纷发布公告，下调人民币存款挂牌利率，涉及活期存款、定期存款、大额存单等，不同期限调整幅度不同。在近期某些省份中小银行下调存款利率之后，后续有望出现更大范围的存款利率下调。总存款1342.94亿元，较年初增长8.59%。

长期来看，常熟银行小微护城河优势突出，异地拓张空间广阔，既有模式有望成功复制。王一峰判断，一季度息差为全年压力最大点，二季度小幅下降，下半年或小幅反弹。

（文章来源：21世纪经济报道） 标签： .content_biaoqian ,.content_biaoqian a ,.content_biaoqian a span{color:#fff !important;font-size:14px;}。截至2023年3月末，该行总资产1815.04亿元，较年初增长13.71%。

而在贷款利率难以上调的约束下，为了改善银行日益逼仄的净息差，存款利率下调的必要性进一步提升。拨备覆盖率285.69%，较年初提升5.19个百分点。